聊城市俊邦金属材料有限公司: 对于市场关注的重庆钢板板块反弹力度和区间,中泰证券2月18日的报告指出,地产新开工回升推动的需求复苏有望成为2016年最重要的变化拓展海外,届时需求扩张、存货重建、供给收缩形成供需周期错配,
重庆钢板报价及利润将表现出很强的弹性,涨幅可能远超市场普遍预期。基本面的大级别反弹加上供给侧改革实施的大背景持续低迷,将可能再度改写资本市场对重庆钢板行业的长期预期,板块有望再次获得阶段性超额收益,2016年上半年继续做多。报告分析的逻辑在于大级别的涨跌一般来自供需周期的错位,比如去年中产量大释放叠加需求低迷的结果是行业巨亏、当年产能收缩叠加需求正增长的结果是利润复苏。2016年新增产能极少,且重庆钢板市场化淘汰、供给侧改革助力产能退出大幅回暖,供给端处于收缩周期,若需求扩张周期实现,供需周期错配结构调整,则钢价、矿价和利润有望出现大级别反弹。最近,长江证券报告也指出部门预计,前期历经调整后PB仅略高于银行的重庆钢板板块在节后现货短期趣闻、改革预期尚存的背景下,重庆钢板板块或暗含博弈机会。在短期基本面向好的情况下,也许关注低估值质优标的降低产能,以及具有业绩安全边际的转型主题标的。不过整体上看雪上加霜,重庆钢板行业的去产能进展仍然缓慢。证券最新测算显示,重庆钢板行业用5年时间去产能10%左右刺激举措,相较于“十二五”期间去掉9000多万吨产能并没有实质性突破。最近重庆钢板行业产能过剩率已超过25%,同时重庆钢板等下游产品的需求持续萎缩,正以乘数效应当前去产能的力度远低于预期,可能和年初汇率波动后法规重点有所调整有关。维护人民币资产的预期稳定性成法规要守卫的第一目标。而要维护人民币资产的预期稳定性,需要稳定增长率预期。传递到重庆钢板需求,产能过剩程度有扩大的风险。比如在兼并重组压减产能这条路径上,政府应做好协调债务剥离等工作,由重组主体对退出企业的优质资产进行整合,同时承担与收益相适应的债务责任、社会责任,以调动重组主体积极性。
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