2015年钢铁行业利润率自7月份开始出现明显下滑，截止到10月份的数据显示，大中型钢铁企业累计亏损386.38亿元，其中主营业务亏损720亿元，101家大中型钢铁企业中48家亏损，亏损面扩大至47.5%，平均销售利润率为-1.5%，亏损额再创年内新高。

受行业利润持续走低影响，近年黑色金属冶炼行业的投资明显减少，今年前11个月，黑色金属矿采选业投资额为1277亿元，同比下滑19.9%;黑色金属冶炼和压延加工业投资3873亿元，同比下滑12.5%，这是在所有的32个行业中跌幅排名前三中的两个，另外一个煤炭开采和洗选业同比下滑16.1%排名第二。钢铁行业利润大幅下滑，是钢铁产业链投资增速下滑的最主要原因，由于国家在钢铁行业新增产能投资上的严格控制，预计未来钢铁行业投资将继续呈现下滑趋势，并且大部分投资将流向项目改造及环保项目上。

降库存周期第三年 库存量回归至上一轮生库存初期

截止到2015年末，国内五大钢材品种社会库存总量为877.97万吨，较去年同期下降8.02%，其中板材库存量为424.6万吨，同比下滑10.72%，长材库存453.37万吨，同比下滑5.34%。贸易商群体为钢铁市场的蓄水池，但近年受贸易利润大幅下降以及钢材价格持续走低影响，贸易商屯库存意愿大幅下降，导致钢材社会库存自13年开始进入降库存周期，钢材社会库存量总水品持续下降。

在钢材社会库存降低的情况下，钢厂库存量则呈现略微增加的状态，通过年度平均数据来看，2015年全年钢厂月均库存量为1573万吨，而2014年仅有1384万吨，增量约为13.64%。沉重的库存压力也是导致钢厂2015年大幅亏损的原因之一。

风险提示

2015年钢铁企业利润持续下降，甚至出现全行业亏损的情况，这种问题或在2016年得以延续。钢铁企业因经营问题出现破产的案例将会增多，2015年应有50多家钢铁企业完全停产，2016年或有更多的企业进入停产甚至破产的行列;房地产为代表的基建行业是钢材需求的大户，占比仍接近55%，若2015年房地产市场出现大的问题，比如大规模房地产企业倒闭、行业投资由正增长转为负增长，钢铁需求端市场矛盾或加剧，在这种极端行情下，不排除钢材价格会有进一步下跌的可能。http://www.buxiugangjg.com